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（3）库存拐点前推预计库存周期19Q4触底，盈利底一般领先于库存底1-2个季度。中国库存周期和全球经济景气周期高度相关，IMF预测全球经济2020年底部回升，由此推测，中国库存周期将于19Q4触底。由于企业的盈利底一般会领先于库存周期1-2个季度，由此可以推断，企业的盈利底将会早于19Q4出现。

龙头估值还有继续提升的空间。从相对估值来看，A股剔除金融中：民企/整体的相对估值已经接近历史高点，估值已经显现出泡沫化倾向；而龙头/整体的相对估值仍接近历史底部区域，龙头股估值远未达到泡沫化的程度，还有很大的抬升空间。5中小创：成长股的DDM三因素均边际改善

莱特希泽和Seade计划周一在华盛顿再次会面，并可能宣布达成这项取代北美自由贸易协定的协议。其中一位知情人士说，尽管各方仍在审查协定内容，但三国代表已经在讨论签约地点事宜。一位政府官员称，除了这三个国家的领导人，最终版本还需要获得美国劳工团体和众议院民主党的同意。

会上有记者问：刚才介绍的数据当中有些指标出现了回落，但也有一些指标继续保持平稳，请问如何评价今年开局的中国经济表现？毛盛勇表示，刚才我给大家介绍了1-2月份经济运行的基本情况。绝大多数指标的表现还是比较平稳，一部分指标还在向好。如果说1-2月份主要经济运行的特点，可以从几个方面来看：

第一种观点是所谓的 “管道论”（Conduit Theory）。这种观点认为，搜索引擎应当是连接人与网络世界的一条管道，其存在的意义就是如实地将网络世界的信息传达给用户。在信息爆炸的时代，人们不再有时间和能力处理和掌握这些纷繁复杂的信息，因此需要有一个管道来帮助自己了解这些信息的概要。根据这种观点，搜索引擎只是人们认识真实状况的一个工具。因此，它应该秉承所谓的“搜索中立”（Search Neutrality）原则，如实按照信息的分布状况来呈现、排列搜索状况，而不应该人为对其进行更改。

从美股年内4次暴跌对A股影响来看，A股每次都是低开高走，并都成为阶段性低点，并且低点逐步抬升。资金加速流入A股证券市场是资金推动型市场，由于贸易摩擦的曲折反复，令部分投资者信心不足，市场成交量始终无法有效放大，这也制约了A股行情向纵深发展，不过外资和机构投资者显然比普通投资者更成熟。